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2023上半年，房地產(chǎn)行業(yè)總體呈現(xiàn)企穩(wěn)態(tài)勢(shì)，銷(xiāo)售環(huán)比止跌回升;但受制于去年高基數(shù)，面積累計(jì)同比降幅擴(kuò)大、金額累計(jì)同比漲幅收窄;竣工數(shù)據(jù)在“保交樓”之下保持正增長(zhǎng)。
與房地產(chǎn)密切相關(guān)的門(mén)窗幕墻、建筑玻璃、鋁型材、五金配件、密封膠等供應(yīng)鏈企業(yè)，普遍面臨著增長(zhǎng)乏力、增速放緩的形勢(shì)。根據(jù)優(yōu)采云平臺(tái)監(jiān)測(cè)的供應(yīng)鏈上市公司2023半年報(bào)數(shù)據(jù)，有近七成供應(yīng)鏈企業(yè)營(yíng)收保持增長(zhǎng)，三成供應(yīng)鏈企業(yè)凈利潤(rùn)出現(xiàn)下滑。
諸如裝飾設(shè)計(jì)、景觀(guān)設(shè)計(jì)、幕墻工程、鋼鐵等行業(yè)，普遍受到房地產(chǎn)增量市場(chǎng)縮減的抑制影響，營(yíng)收和凈利潤(rùn)均呈明顯下滑趨勢(shì);而電線(xiàn)電纜、軟體家居、智慧停車(chē)、消防設(shè)施等行業(yè)，主要得益于行業(yè)景氣度的回升、新一代消費(fèi)者偏好以及國(guó)家相關(guān)政策的推動(dòng)，營(yíng)收和凈利潤(rùn)仍保持平穩(wěn)增長(zhǎng)。
從2023上半年房建供應(yīng)鏈上市公司營(yíng)收來(lái)看，超過(guò)500億元的供應(yīng)鏈企業(yè)有10家，超過(guò)1000億元有5家。中國(guó)建筑(601668.SH)、美的集團(tuán)(000333.SZ)和寶鋼股份(600019.SH)分別以11133.13億元、1977.96億元和1702.22億元榮登供應(yīng)鏈營(yíng)收前三位，TOP10供應(yīng)鏈上市公司營(yíng)收合計(jì)21181.89億元，占TOP100供應(yīng)鏈上市公司營(yíng)收總額的75.69%。
中國(guó)建筑以1.11萬(wàn)億元奪“營(yíng)收王”
據(jù)榜單數(shù)據(jù)，2023上半年中國(guó)建筑(601668.SH)營(yíng)收率先突破11000億元，登頂成為供應(yīng)鏈上市公司營(yíng)收之王，頭部總包類(lèi)企業(yè)的營(yíng)收能力可見(jiàn)一斑。TOP2-5名分別為美的集團(tuán)(000333.SZ)、寶鋼股份(600019.SH)、上海建工(600170.SH)和海爾智家(600690.SH)，營(yíng)業(yè)收入均超1000億元。
在營(yíng)收增長(zhǎng)方面，營(yíng)業(yè)收入TOP10供應(yīng)鏈企業(yè)的平均增速為7.62%，高于TOP100供應(yīng)鏈企業(yè)4.36%的平均增速，頭部供應(yīng)鏈企業(yè)體量大、底子厚且勁頭也足;其中，上海建工(600170.SH)、海螺水泥(600585.SH)和海爾智家(600690.SH)分別以45.55%、16.28%和8.21%的同比增長(zhǎng)保持穩(wěn)健。TITLE近7成供應(yīng)鏈上市公司營(yíng)收保持增長(zhǎng)
供應(yīng)鏈上市公司營(yíng)業(yè)收入TOP100強(qiáng)中，近7成供應(yīng)鏈企業(yè)的營(yíng)收依然在增長(zhǎng)，漲幅超30%的共5家，10%-30%的共27家，10%以下的共36家，超3成供應(yīng)鏈企業(yè)營(yíng)收下滑。其中，電線(xiàn)電纜、消防設(shè)施、軟體家居、智慧停車(chē)、密封膠行業(yè)營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)健;景觀(guān)設(shè)計(jì)、幕墻工程、水泥、建筑陶瓷、裝飾設(shè)計(jì)等行業(yè)營(yíng)收下滑明顯。
據(jù)榜單數(shù)據(jù)，白云電器(603861.SH)、上海建工(600170.SH)和凱倫股份(300715.SZ)分別以64.14%、45.55%和41.91%的同比增長(zhǎng)位列供應(yīng)鏈企業(yè)營(yíng)收增速前三位，受城市更新改造、精裝放量景氣度上升，三家企業(yè)在發(fā)力期增速較快;受裝飾設(shè)計(jì)行業(yè)需求減少影響，中裝建設(shè)(002822.SZ)、浙江永強(qiáng)(002489.SZ)和東方園林(002310.SZ)分別以-24.65%、-41.02%和-52.55%的同比增長(zhǎng)成為供應(yīng)鏈企業(yè)營(yíng)收增速末三位。
從2023上半年房建供應(yīng)鏈上市公司凈利潤(rùn)來(lái)看，超過(guò)30億元的供應(yīng)鏈企業(yè)有10家，超過(guò)100億元有6家。中國(guó)建筑(601668.SH)、美的集團(tuán)(000333.SH)和格力電器(000651.SH)分別以435.14億元、244.70億元和183.04億元榮登供應(yīng)鏈凈利潤(rùn)前三位，TOP10供應(yīng)鏈上市公司凈利潤(rùn)合計(jì)1466.03億元，占TOP100供應(yīng)鏈上市公司凈利潤(rùn)總額的80.32%。
中國(guó)建筑日賺約1.59億元成“利潤(rùn)王”
據(jù)榜單數(shù)據(jù)，2023上半年中國(guó)建筑(601668.SH)歸母凈利潤(rùn)入賬289.72億元，相當(dāng)于每日賺1.59億元，成為凈利潤(rùn)之王，也即賺錢(qián)最多的供應(yīng)鏈企業(yè)。TOP2-5名分別為美的集團(tuán)(000333.SH)、格力電器(000651.SH)、海爾智家(600690.SH)和特變電工(600089.SH)，凈利潤(rùn)均超70億元。
在凈利潤(rùn)增長(zhǎng)方面，歸母凈利潤(rùn)TOP10供應(yīng)鏈企業(yè)的平均增長(zhǎng)速度為-5.28%，明顯低于TOP100供應(yīng)鏈企業(yè)19.75%的平均增長(zhǎng)速度，頭部供應(yīng)鏈企業(yè)在行業(yè)下行周期出現(xiàn)“增收不增利”;其中，國(guó)電南瑞(600406.SH)、美的集團(tuán)(000333.SZ)和海爾智家(600690.SH))分別以18.44%、13.99%和12.61%的增速領(lǐng)跑頭部供應(yīng)鏈企業(yè)。TITLE近3成供應(yīng)鏈上市公司凈利潤(rùn)下滑
供應(yīng)鏈上市公司歸母凈利潤(rùn)TOP100強(qiáng)中，7成左右供應(yīng)鏈企業(yè)的凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng)，漲幅超100%的共8家，50%的共5家，20%-50%的共20家，20%以下的共29家，近3成供應(yīng)鏈企業(yè)凈利潤(rùn)下滑，8家供應(yīng)鏈企業(yè)實(shí)現(xiàn)扭虧。其中，電線(xiàn)電纜、消防設(shè)施、軟體家居、密封膠行業(yè)凈利潤(rùn)保持增長(zhǎng);景觀(guān)設(shè)計(jì)、幕墻工程、水泥、裝飾設(shè)計(jì)等行業(yè)凈利潤(rùn)快速下滑。
據(jù)榜單數(shù)據(jù)，北坡股份(002613.SZ)、東鵬控股(003012.SZ)和三棵樹(shù)(603737.SZ)分別以233.33%、225.42%和223.96%的同比增長(zhǎng)位列供應(yīng)鏈企業(yè)凈利潤(rùn)增速前三位，受城市更新改造涂料需求增多，涂料防水企業(yè)受益明顯;受房地產(chǎn)行業(yè)下行需求減少影響，裝飾設(shè)計(jì)瑞和股份(002620.SH)、洪濤股份(002325.SZ)和廣田集團(tuán)(002482.SZ)分別以-332.95%、-406.87%和-1847.40%的同比下滑成為供應(yīng)鏈企業(yè)凈利潤(rùn)增速末三位。
綜上，2023上半年，房地產(chǎn)市場(chǎng)仍處于深度調(diào)整期，在行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)出清、景氣下行的大環(huán)境下，跟地產(chǎn)密切相關(guān)的供應(yīng)鏈行業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)均受到到了不同程度的影響。越是困難的時(shí)候，越要保持信心，頭部供應(yīng)鏈企業(yè)要充分發(fā)揮質(zhì)量、品牌和服務(wù)優(yōu)勢(shì)，克服地產(chǎn)低迷周期，保持穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流，提高凈利潤(rùn)的現(xiàn)金保障倍數(shù)。當(dāng)前高層出臺(tái)一系列寬松政策，可以扭轉(zhuǎn)全國(guó)層面的悲觀(guān)預(yù)期，帶動(dòng)樓市銷(xiāo)售的企穩(wěn)，供應(yīng)鏈企業(yè)的經(jīng)營(yíng)相應(yīng)也有較好支撐。
統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)說(shuō)明：
1.來(lái)源：截至2023年8月31日供應(yīng)鏈上市公司公布的半年報(bào);
2.時(shí)間：2023年1月1日-2023年6月30日;
3.范圍：本文研究監(jiān)測(cè)所涉及的房建供應(yīng)鏈企業(yè)，指的是房地產(chǎn)/建筑企業(yè)直接采購(gòu)合作及甲指乙購(gòu)合作的供應(yīng)商中，以2023年3月發(fā)布的包括總包類(lèi)、裝配式施工、幕墻及門(mén)窗工程、游樂(lè)設(shè)施、電梯、太陽(yáng)能系統(tǒng)、充電樁工程、防水材料、鋁（詞條“鋁”由行業(yè)大百科提供）型材、門(mén)窗五金、玻璃、涂料、管件管材、消防設(shè)施、建筑電氣、家電、智能家居、電線(xiàn)電纜、智慧停車(chē)、地板類(lèi)、定制家居、建筑陶瓷、衛(wèi)浴潔具、燈具照明以及鋼鐵、水泥基礎(chǔ)材料等行業(yè)首選品牌企業(yè)中的上市公司作為研究對(duì)象。
4.結(jié)果：因統(tǒng)一保留小數(shù)點(diǎn)后兩位，數(shù)據(jù)按照“四舍五入”略有調(diào)整。
