【中國幕墻網(wǎng) 10月30日 記者小靜】在全球投資者的亢奮中，
有色金屬期貨持續(xù)強(qiáng)勢，部分品種還創(chuàng)下反彈新高，如倫銅10月26日創(chuàng)下一年以來新高，與危機(jī)最低點(diǎn)時(shí)比較，已上漲 138.95%；倫鋅同日也創(chuàng)下新高，與最低點(diǎn)相比上漲了128%，甚至比去年危機(jī)爆發(fā)之后的暴跌起點(diǎn)（2008年9月29日），也上漲28.81%，算得上是有色期貨沖出金融危機(jī)“迷霧”的先鋒。
國內(nèi)期貨市場對外盤亦步亦趨，滬鋁主力合約1001昨天(28日)盤中創(chuàng)出新高15560元/噸，但是尾盤收低；滬銅主力合約26日創(chuàng)下新高，28日盤中再次上沖；滬鋅主力合約1001在26日時(shí)也創(chuàng)下新高。
但是在證券市場上，有色板塊卻乍現(xiàn)“退燒”之勢。自10月27日開始，“有色金屬”和“有色金屬開采”兩個(gè)板塊開始回調(diào)，并且成為當(dāng)天下跌幅度最大和流失資金量最大的兩個(gè)權(quán)重板塊。
熱度再現(xiàn)
剛剛從甘肅一帶做有色金屬調(diào)研回來的信達(dá)證券高級行業(yè)研究員范海波向記者聊起一個(gè)比較典型的例子，用以形容目前有色金屬礦炒作的熱度。
“在甘肅的肅北縣，靠近羅布泊的一個(gè)地方，有個(gè)有色金屬礦，除了這個(gè)礦外，周邊百公里找不到一個(gè)人，但是礦上的生活設(shè)施卻非常好，洗澡生活等等設(shè)施高檔齊全，工人生活條件很好。為什么呢？只有這樣，才能顯示礦是非常好的礦，然后才能市價(jià)轉(zhuǎn)手把礦賣掉！”
事實(shí)上，據(jù)范海波的介紹，至于這么一個(gè)礦，品位到底有多高，大家都不太清楚。
對有色金屬礦的炒作，“已經(jīng)持續(xù)了好幾年，應(yīng)該是從2003年-2004年左右開始”。“當(dāng)時(shí)不僅僅是有色金屬礦，甚至是鐵礦的價(jià)格都漲起來了，很貧的礦，轉(zhuǎn)手就能高價(jià)賣掉。”
“在2006、2007及2008年的三年大牛市里，有色金屬板塊大行情一直貫穿始終，幾乎成為最能給投資者帶來回報(bào)的黑馬板塊。”北京某證券私募投資總監(jiān)王堅(jiān)回憶。
“從那時(shí)開始，有色金屬就逐漸被普通投資者所熟知并遭爆炒，由資本市場傳導(dǎo)出去的熱度一直向上下游傳導(dǎo)，有色金屬礦權(quán)買賣炙手可熱，”王介紹，“因?yàn)槭掷镉袔讉�(gè)礦而身價(jià)倍增的現(xiàn)象早已屢見不鮮；而上市公司拿一個(gè)礦作為炒作題材的，也不在少數(shù)。”
關(guān)乎大盤進(jìn)退
據(jù)隨機(jī)統(tǒng)計(jì)從10月16日至28日收盤時(shí)的“有色金屬”和“有色金屬開采”板塊（板塊指數(shù)引用同花順LEVEL-2系統(tǒng)）的資金進(jìn)出情況，以及該板塊在每天資金進(jìn)出榜中所居的名次，發(fā)現(xiàn)有色板塊的漲跌，均直接關(guān)系大盤漲跌。
27日是有色板塊10月份里跌幅最大的一天，大跌4.57%居跌幅榜榜首，凈流出資金也是當(dāng)天最大，其中“有色金屬開采”凈流出17.6億元，“有色金屬”凈流出13.33億元，合計(jì)凈流出30.93億元！該日滬綜指下跌2.83%。
昨天盤中有色板塊繼續(xù)凈流出資金，其中“有色金屬”凈流出4.66億元，“有色金屬開采”凈流出4.37億元，二者合計(jì)凈流出資金達(dá)9.03億元，僅次于當(dāng)天凈流出最多的房地產(chǎn)板塊的10.72億元。尾盤由于金融股的發(fā)力，才導(dǎo)致大市勉強(qiáng)收紅。
范海波在評論有色金屬和有色金屬礦權(quán)轉(zhuǎn)讓大熱現(xiàn)象時(shí)認(rèn)為，“只要價(jià)格還是在上漲，就不會(huì)出現(xiàn)問題，就如次貸危機(jī)一樣，只要還能找到下家接盤，就不會(huì)崩盤——直到市場價(jià)格已經(jīng)高到再無人敢接手的時(shí)候！”
眾多分析意見認(rèn)為，在目前的市場和經(jīng)濟(jì)狀況下，“擊鼓傳花”的游戲完全可以無虞，“均因?yàn)橥涱A(yù)期的存在”。
美國道富環(huán)球投資管理公司托管著全球超過1.4萬億美元資產(chǎn)，其主席及行政總裁鮑思考（Scott F.Powers）接受采訪時(shí)就有色金屬和有色金屬礦權(quán)的投資前景的采訪時(shí)表示，“我們的一些客戶對大宗商品非常感興趣……有一些大宗商品的回報(bào)可能會(huì)高于其他類型的大宗商品！”
“從中長期來看，通脹是一個(gè)非常值得關(guān)注的因素，那么投資大宗商品還是很有吸引力的。”鮑思考分析認(rèn)為。
“供求規(guī)律”回歸
然而，種種跡象表明，被投資界常談的“金融屬性”正在悄悄消退，取而代之的，是商品的“商品屬性”和“供求規(guī)律”。
今年8月至9月期間，工業(yè)用金屬價(jià)格一度缺乏上升動(dòng)力，并與美元貶值的負(fù)相關(guān)聯(lián)動(dòng)基本脫鉤。直至最近美元再次大幅度貶值，金屬價(jià)格才再次與美元負(fù)相關(guān)聯(lián)動(dòng)。
但中金公司認(rèn)為，短期內(nèi)美元貶值對金屬價(jià)格的強(qiáng)勁催化因素，“在高庫存的情形下將受到一定制約”，同時(shí)，“金屬價(jià)格與市場需求/庫存比的正相關(guān)性明顯加強(qiáng)”。
“換句話說，上述明顯帶有金融屬性的有色金屬價(jià)格的走勢，正在逐漸回歸到他們的商品屬性上來，其上漲的動(dòng)力，也在慢慢回歸到供求關(guān)系上來”，宏源期貨北京營業(yè)部總經(jīng)理湯永兵分析認(rèn)為。
在這過程當(dāng)中，“銅價(jià)的升幅可能較其他金屬凌厲：銅的庫存相對較低，產(chǎn)量又受較多供應(yīng)面風(fēng)險(xiǎn)影響，同時(shí)中國（全球最大銅消費(fèi)國）龐大的進(jìn)口需求增添了銅價(jià)的上升壓力”，中金公司分析認(rèn)為。
同樣被“供求規(guī)律”接管的有色金屬品種還包括最近的明星品種鋅。招商證券有色金屬行業(yè)研究員趙春認(rèn)為，“自10月19日開始連續(xù)突破上漲的鋅價(jià)，短期上漲將難以為續(xù)，原因是未來鋅供給將大于需求”。
商品的“商品屬性”和傳統(tǒng)的“供求規(guī)律”似乎正在回歸，因?yàn)榻?jīng)濟(jì)危機(jī)而被重視的“金融屬性”，是否會(huì)使得“大熱不退”有色金屬行業(yè)“成也蕭何敗蕭何”？【完】
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