鋁行業(yè)進入U形底。短期鋁價表現(xiàn)良好:一方面,鋁廠減產(chǎn)達到了一定的效果。而且,鋁廠減產(chǎn)縮小了虧損規(guī)模,改善了現(xiàn)金流狀況,因而提高了鋁廠的壓貨能力。另一方面,在經(jīng)歷了短期的“休克”之后,鋁材廠開始小規(guī)模補庫,從而提振了鋁價。
中長期而言,鋁消費依然疲軟,庫存維持在高位水平,鋁價缺乏上漲的刺激因素。但是根據(jù)我們得到的反饋,目前許多鋁廠處于即將減產(chǎn)的邊緣。如果鋁價進一步下跌,更多減產(chǎn)的出現(xiàn)將為鋁價提供支撐。
不過,估計成本的下降會給鋁價帶來下行壓力。在電解鋁的成本中,煤炭直接+間接地占60-70%。如果未來煤價繼續(xù)下跌,鋁價將仍有下行壓力。
總體而言,鋁行業(yè)已經(jīng)進入U形底部。鋁價仍有下跌空間,但幅度比較有限。
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